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　　短期受利率汇率影响　　业内人士认为，中美利差及人民币汇率波动对外资短期投资行为有一定影响。


  　　国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英介绍，今年3月，主要发达经济体经济企稳复苏，债券收益率较快上升，新兴经济体债券市场外资流入规模较大幅度下降，但净流入中国的占比较1、2月仍有所提升。


  　　4月以来，无论是利率还是汇率走势都发生了“反转”。


  利率方面，在美国10年期国债收益率小幅回落影响下，中美利差稍微走阔。


  汇率方面，人民币对美元汇率中间价逐渐回到6.4元附近，5月11日报6.4254元。


  　　光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东认为，中国经济总量已回到潜在产出水平附近，但经济恢复不均衡、基础不稳固，货币调控整体仍将保持稳健，中债利率大概率将保持区间震荡。


  从GDP看，美国经济呈现强劲复苏态势。


  随着经济继续修复及后续美联储政策退出预期发酵，美债收益率仍有一定程度上行空间，但空间已然不大。


  　　人民币资产具备“磁吸”效应　　专家认为，短期波动不改人民币资产长期的“磁吸”效应。


  　　中银证券首席宏观分析师朱启兵表示，人民币资产估值在历史中枢附近。


  2021年全球仍面临新冠疫情的不确定性和通胀上升的确定性，人民币资产的稳定性将成为投资者关注的重点之一。


  　　在中国银行研究院副院长钟红看来，基于中国经济基本面走势明朗、利率及汇率水平合理且基本稳定、国际资本风险偏好上升等因素，预计2021年人民币资产对外资吸引力将进一步增强。


  　　驱动境外投资者增配人民币资产的主要原因有，一是高收益。


  在全球普遍低利率环境下，投资者追求投资回报的难度增加，而人民币资产的超额回报在全球范围内具有竞争优势。


  二是低相关性。


  人民币资产可望帮助全球投资者合理配置资产、分散投资风险，在充满不确定性的国际形势中，人民币资产与世界主要资产的低相关性有助于全球投资者实现投资的多元化组合。


  由于人民币资产表现出难得的高收益、低风险特点，未来将进一步受到国际投资者青睐。


  　　“市场存在通过人民币升值控制输入性通胀的政策预期。


  ”康崇利认为，目前，我国进口金额的增长主要来自海外大宗商品价格上涨，后续若人民币继续升值，预计大宗商品的单价增势会减缓，甚至出现下降，进而减弱大宗商品价格上涨导致的输入性通胀以及我国进口企业面临的成本压力。


  　　刘向东表示，人民币升值反映了当前经济发展的基本面，但对于大型开放经济体来说，人民币升值在一定程度上能有效抵消大宗商品价格的上涨压力，但同时对外贸出口形成压力，而且单边的人民币升值还会带来更多的投机行为和资产价格泡沫，进而引发风险。


  因此，引导人民币汇率双向波动和在合理均衡水平的基本稳定，能形成稳定的市场预期，给内外企业提供稳定的内外环境，降低汇率波动风险对利润的侵蚀。


  　　5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开会议时强调，进一步推动汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。


  　　康崇利表示，未来人民币汇率的走势，将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态。


  保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，要继续发挥市场供求在汇率形成的决定性作用，增强人民币汇率弹性，加强宏观审慎管理，稳定市场预期，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，夯实人民币的国际信用基础。


  　　刘向东认为，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，应进一步推动汇率市场化改革，使其有管理的浮动，并根据经济形势发展情况促使汇率由市场供求决定，反映国际金融市场变化情况。


  美国基建投资计划谈判迎来关键期，欧佩克公布月报，苹果召开全球开发者大会。


  　　上周国际市场风云变幻，欧佩克推进增产计划，美国5月非农报告企稳回升，散户抱团股表现活跃。


  　　美股延续反弹，道指、标普500指数周涨0.6%，纳指周涨0.5%。


  欧洲三大股指全线上涨，英国富时100指数周涨0.7%，德国DAX30指数周涨1.1%，法国CAC40指数周涨0.5%。


  　　本周看点颇多，欧洲央行、加拿大央行将公布利率决议，美国将公布5月CPI等关键数据，美国国会有关基建投资计划的谈判将继续，七国集团（G7）领导人峰会在英国召开，苹果将召开年度全球开发者大会。


  　　美国通胀或高烧不退　　美国总统拜登上周提议放弃将企业税率提高至28%的计划，转而设定最低15%的税率，希望换取共和党方面在基建投资计划上的支持。


  国会共和党人随后提出了一个9280亿美元的计划，其中有关发展经济、解决气候危机和创造新的就业机会的内容无法令民主党方面满意。


  拜登本周计划与两党的参议员就更实质性的方案进行接触。


  　　随着疫苗接种取得进展，美国经济复苏有所加快，但就业市场恐存在结构性问题。


  美联储褐皮书显示，雇主的供给问题没有得到改善，这将最终导致工资压力。


  美国劳工部称，5月新增非农就业岗位55.9万个，不及市场预期，失业率回落至5.8%，但其中一部分原因是就业参与率下降。


  　　数据方面，5月CPI是本周焦点，外界关注通胀压力持续性及其对美联储政策预期的影响。


  美国4月CPI同比增长4.2%，创2008年9月以来的最高水平，一度引发市场波动。


  作为CPI的领先指标，4月PPI增长6.2%，商品指数上涨了18.4%。


  结合基数效应的影响，机构预测上月CPI将继续高位运行，同比增长4.6%，核心CPI增长3.4%，增速有所加快，环比增速0.4%，较4月小幅回落。


  此外美国4月贸易帐，每周初请失业金数据和6月密歇根大学消费者信心指数等数据也值得投资者留意。


  　　苹果全球开发者大会下周一（7日）开幕。


  有报道称，苹果计划推出新版MacBookPro、MacBookAir和iMac，以期加快使用自产芯片组并推进取代英特尔芯片的步伐。


  同时苹果还将概述其未来升级iOS、iPadOS、macOS和watchOS操作系统的计划，隐私设置可能是一个重点。


  　　财报季临近尾声，本周公布业绩的重点企业包括美满电子Marwell、Navistar以及再次引发市场关注的散户抱团股之一的“游戏驿站”等。


  　　原油与黄金　　国际油价升至2018年以来高位，市场对原油需求的乐观预期提振了多头情绪。


  WTI原油近月合约收于每桶69.62美元，周涨5%，布伦特原油近月合约收于每桶71.90美元，周涨4.6%。


  　　关于重启2015年伊朗核协议的谈判可能导致美国解除对德黑兰的制裁，使其能够为世界供应更多石油。


  美国国务院发言人上周表示，美国预计各方将就重启协议举行第六轮间接会谈。


  德国商业银行指出，石油价格正从需求强劲复苏的明显迹象中找到动力。


  如果“欧佩克+（OPEC+）”在7月后不再增加石油供应，下半年石油市场将面临供需关系明显收紧的风险。


  RystadEnergy石油市场分析师迪克森（LouiseDickson）表示，虽然全球经济复苏并不均衡，但目前看来，似乎没有任何一个小插曲能够扭转夏季强劲需求带来的势头。


  　　国际金价上周冲高回落，失守1900美元关口，COMEX黄金8月合约收于每盎司1892美元，周跌0.7%。


  　　OANDA高级市场分析师莫亚（EdMoya）指出，实际收益率的波动在上周大部分时间里打压了金价，但5月非农就业报告显示劳动力市场并未完全恢复，美联储的极端宽松立场依然稳固。


  他预计，真正开始有关缩小量化宽松的讨论很可能要等到今年夏天杰克逊霍尔央行年会才会启动。


  　　G7领导人峰会在英国召开　　上周国际清算银行、国际货币基金组织（IMF）、法国央行等组织举办的“绿天鹅”峰会召开。


  欧央行行长拉加德就央行在应对气候变化问题中担任何种角色发表了看法，指出如果不考虑气候变化的因素，可能会导致央行未能履行其职责。


  同样，如果忽视气候变化削弱货币政策传导、对央行持有或购买的资产和库存中的抵押品造成影响，也是潜在失职的表现。


  　　欧洲央行本周将迎来议息会议。


  除了维持三大利率不变以外，不少机构认为，欧央行很有可能会选择在未来一个季度继续执行购债计划（PEPP），以防止欧元(1.2160,-0.0004,-0.03%)区内部主权债的收益率息差进一步扩大。


  法国央行行长维勒鲁瓦上周表示，欧洲央行目前不急于调整PEPP，任何有关第三季度将减少货币政策支持的说法纯属臆测，欧洲央行将继续保持宽松货币政策。


  　　随着通胀压力上升，欧央行内部关于资产购买计划的声音开始出现。


  如果欧洲央行政策出现转向信号，借款成本的进一步上升对经济复苏前景可能是巨大的破坏性的，欧央行管理委员会内部鸽派需要证明，现在不是开始发出改变立场信号的时候。


  　　G7财长会议已于4~5日在英国伦敦举行，这是自新冠疫情以来G7财长首次面对面会谈。


  各方就“至少15%”的全球最低企业税倡议达成一致。


  接下来七国集团领导人峰会将于本月11日至13日在英国康沃尔郡举行，届时将是拜登上任后首次海外访问。